Zarząd Warner Bros. Discovery jednogłośnie odrzucił poprawioną wersję Paramount Skydance Oferta o wartości 108,4 miliarda dolarów dla spółki w środę, określając ją jako wykup lewarowany, który obciąży firmę długiem o wartości 87 miliardów dolarów. Decyzja została ogłoszona w piśmie do akcjonariuszy wzywającym do wsparcia dla poprzedniej decyzji Umowa z Netfliksem o wartości 82,7 miliarda dolarów. Odmowa ta wynika z trwającego konkursu ofert dla Warner Bros. Discovery, w którym znajduje się ogromna biblioteka, w tym seria Harry Potter, seria Gra o tron i tytuły DC Comics. Paramount Skydance, o którym mówiło się wcześniej, że jest potencjalnym nabywcą jeszcze przed ogłoszeniem Netflixa, na początku grudnia zwrócił się bezpośrednio do akcjonariuszy z ofertą w całości gotówkową po 30 dolarów za akcję. Posunięcie to było następstwem decyzji zarządu Warner Bros. Discovery o kontynuowaniu sprzedaży Netflix. Warner Bros. Discovery odrzuciło początkową propozycję Paramount jako iluzoryczną, twierdząc, że Paramount nie posiadało rezerw gotówkowych, aby ją zrealizować. Zamiast tego firma skierowała akcjonariuszy w stronę transakcji gotówkowej i udziałowej Netflix, podkreślając jej wiarygodność w stosunku do oferty bez pokrycia. W odpowiedzi Paramount zrewidował swoją ofertę, zapewniając gwarancję w wysokości 40 miliardów dolarów od Larry'ego Ellisona, miliardera, współzałożyciela Oracle i ojca dyrektora generalnego Paramount Davida Ellisona. Zaktualizowany plan obejmował zaciągnięcie długu o wartości 54 miliardów dolarów na sfinansowanie przejęcia, mając na celu wzmocnienie wiarygodności propozycji. Warner Bros. Discovery pozostało nieprzekonane zmianami. W swoim oświadczeniu firma szczegółowo opisał niedopasowanie finansowe: Paramount, wyceniany na 14 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej, poszukuje na potrzeby transakcji finansowania dłużnego i kapitałowego o wartości 94,65 miliarda dolarów, co stanowi prawie siedmiokrotność jej całkowitej kapitalizacji rynkowej. Firma stwierdziła: „[Paramount] to spółka o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 14 miliardów dolarów, która podejmuje próbę przejęcia wymagającego finansowania dłużnego i kapitałowego w wysokości 94,65 miliarda dolarów, co stanowi prawie siedmiokrotność całkowitej kapitalizacji rynkowej… Ta agresywna struktura transakcji stwarza znacznie większe ryzyko dla WBD i jej akcjonariuszy w porównaniu z konwencjonalną strukturą fuzji Netflix. Poza skalą finansowania Warner Bros. Discovery wyraziło obawy dotyczące działalności Paramount po przejęciu. Firma argumentowała, że zaciągnięcie takiego poziomu zadłużenia pogorszyłoby istniejący rating kredytowy śmieciowy Paramount, komplikując jego bieżące funkcjonowanie.
