Europejskie zapasy obrony wzrosły w poniedziałek jako regionalni przywódcy zobowiązali się do „ciężkiego podnoszenia” obrony Ukrainy przed Rosją, wśród napięć po niedawnym konflikcie między prezydentem Volodymyr Zelensky z Ukrainy i prezydentem Trumpem.
Europejskie zapasy obrony wznoszą się jako przywódcy zobowiązują się do wspierania Ukrainy
Akcje głównych europejskich spółek obronnych – w tym brytyjskich wykonawcy Bae Systems, niemieckiego producenta Rheinmetall i włoskiej firmy Leonardo – w poniedziałek osiągnęły rekordowe maksima. Rajd pomógł podnieść indeks STOXX Europe 600, tradycyjnie zdominowany przez luksusowe zapasy, do nowych poziomów.
Pomimo entuzjazmu inwestora, obawy dotyczące zdolności Europy do zwiększania wydatków wojskowych, biorąc pod uwagę wysoki poziom długu, powolny wzrost i potencjał Taryfy Trumpa. Premier Wielkiej Brytanii Keir Starmer ogłosił czteropunktowy plan na szczycie z przywódcami europejskimi, który obejmuje stworzenie anglo-francuskiej „koalicji chęci” do obrony Ukrainy, potencjalnie obejmującą „buty na ziemi i samoloty w powietrzu”. Ponadto Wielka Brytania udzieliła pożyczek 2,26 miliarda funtów (2,86 miliarda dolarów) na wsparcie wojska Ukrainy.
Agencje kredytowe wcześniej ostrzegły o konsekwencjach finansowych zwiększenia wydatków wojskowych członków NATO do 3 procent PKB, co wciąż brakuje pożądanego 5 procent Trumpa. Według Fitch Ratings, takie wzrosty wydatków mogą wymagać niepopularnych cięć w sieciach bezpieczeństwa społecznego. Inne strategie finansowania tych wydatków mogą obejmować rozluźnienie zasad fiskalnych, realokacje niewydanych funduszy odzyskiwania pandemicznego lub zwiększenie podatków.
W poniedziałek wzrosły obligacje europejskie, podkreślając obawy wśród inwestorów dotyczących zwiększonych wydatków publicznych w czasie, gdy gospodarka zwalnia. Analitycy są podzieleni na wpływ zobowiązań związanych z wydatkami na obronę na nadchodzące decyzje Europejskiego Banku Centralnego.
Warunki rynkowe mają kluczowe znaczenie, ponieważ brak odpowiedniego poparcia ukraińskich zagrożeń zmuszających narody europejskie do niekorzystnych umów z Rosją, dodatkowo obciążając jedność europejską. Holger Schmiding of Berenberg znakomity„Trump, Putin (i być może Elon Musk?) Wydaje się, że nie lubią Unii Europejskiej”, wyrażając preferencję dla negocjacji z poszczególnymi krajami zamiast bloku UE.
Pęd do zwiększenia funduszy wojskowych znacznie zwiększył wyceny akcji obronnych, a akcje od firm takich jak BAE Systems i Rheinmetall doświadczają zmienności. W poniedziałek kilka akcji obronnych krótko wzrosło o 20-30%, zaskakujących menedżerów funduszu. Sektor odnotował ponad podwojenie wartości od początku wojny na Ukrainie, prowadząc wiele akcji obronnych do handlu w rekordowych multipletach, czasami przewyższając akcje amerykańskich odpowiedników.
Inwestorzy spekulują obecnie, że rządy europejskie mogą zwiększyć wydatki na obronę do stałego 3% PKB, wspomaganego potencjalnym złagodzeniem przepisów fiskalnych UE. Kraje takie jak Włochy i Hiszpania nadal pozostają poniżej obecnego celu wydatków NATO 2%. Niemieckie przywództwo może zmodyfikować „hamulec długu”, który ogranicza pożyczki, torując drogę znaczącego wlewu do funduszu o wartości 100 miliardów euro ustanowionego na wydatki na obronę w Niemczech.
Ostatnie postępy skłoniły banki inwestycyjne do zmiany prognoz zysków w górę, uzasadniając oczekiwany wzrost wydatków na obronę. Jednak ostrożność zaczęła wchodzić w umysły niektórych menedżerów funduszu. Rory Dowie, menedżer portfela, wyraził potrzebę oceny zrównoważonego rozwoju zwiększonych wydatków na obronę, szczególnie jeśli w konflikcie Rosji-Ukraiński pojawi się rezolucja w ramach administracji Trumpa.
Wskaźnik lotniczy i obrony STOXX odnotował nowy rekord, zanim nieco spadły we wtorek. Od 1553 GMT spadł o 1,5%, utrzymując kapitalizację rynkową w wysokości 514 milionów dolarów i wzrosła o około 170% od czasu inwazji na Ukrainę.
Według starszej strategii Nordei, Hertty Alava, agresywne zakupy ETF obrony przyczyniło się do rajdu, ale wysokie wyceny zwiększają możliwość wycofania. Niemniej jednak obrona pozostaje atrakcyjnym sektorem, ponieważ jest to jeden z niewielu obszarów wzrostu w Europie. Rheinmetall handluje z 36 -krotnie oczekiwanym zarobkami, najwyższym rekordowym od końca lat 80. XX wieku. Inne firmy w sektorze, takie jak Saab, Thales i Leonardo, wykazują podobnie podwyższone mnożniki zarobków.
W Stanach Zjednoczonych, Chinach i Azji konkurujące spółki odnotowują również znaczny wzrost akcji. Rheinmetall wzrósł w tym roku o ponad 80%, osiągając w poniedziałek rekord 1 144,50 EUR, w porównaniu do mniej niż 100 EUR przed rozpoczęciem konfliktu na Ukrainie. Hanwha Aerospace i jej jednostka stoczniowa Hanwha Ocean również znalazły się w rajdzie, przyczyniając się do imponującego ogólnego wzrostu inwestycji związanych z obroną na Pacyfiku.
Globalne zapasy obrony wydają się teraz drogie, a firmy takie jak Hanwha Ocean Trades 52 -krotne zarobki do przodu, a Rheinmetall na 37 razy. Jednak optymizm utrzymuje się ze względu na oczekiwane podwyżki wydatków bezpieczeństwa, na co wskazuje plan Unii Europejskiej w celu wydłużenia 150 miliardów euro (158 miliardów dolarów) pożyczek na ulepszenia obrony. Niemcy mają stworzyć fundusz o wartości 500 miliardów euro na kluczowe inwestycje obronne, podkreślając wielostronną reakcję na ciągłe zagrożenia.
Wyróżniony obraz obrazu: Christian Lue/Unsplash
