Akcje Nvidii borykają się z mieszanymi sygnałami, ponieważ Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) odnotowuje silny wzrost popytu na chipy AI, a chiński DeepSeek rodzi pytania dotyczące wydatków kapitałowych związanych ze sztuczną inteligencją. Bycze perspektywy TSMC kontrastują z obawami dotyczącymi opłacalnych udoskonaleń AI DeepSeek, mających wpływ na pozycję rynkową Nvidii.
Rozwój TSMC sygnalizuje potencjał Nvidii
Tajwańska produkcja półprzewodników (TSMC) wydany swoje wyniki za IV kwartał 2024 r. opublikowane 16 stycznia, wykazujące 37% wzrost przychodów rok do roku, do 26,9 miliarda dolarów. Firma przewiduje, że przychody w pierwszym kwartale 2025 r. wzrosną o 34% do 25,4 miliarda dolarów, a przychody za cały rok 2025 wzrosną w połowie zakresu 20%. TSMC, która produkuje chipy dla Nvidii, przewiduje, że sprzedaż chipów AI podwoi się w 2025 roku ze względu na „silny wzrost popytu związanego z AI”. Doprowadziło to do znacznego wzrostu wydatków kapitałowych, prognozowanych na 38–42 miliardy dolarów, z czego 70% przeznaczono na zaawansowane chipy.
Rola Nvidii w produkcji zaawansowanych chipów przez TSMC
Zaawansowane chipy TSMC, oparte na 7 nanometrach (nm) lub mniejszych węzłach procesowych, odpowiadały za 74% przychodów w czwartym kwartale, w porównaniu z 67% rok wcześniej. Warto zauważyć, że 60% przychodów pochodziło z chipów 3 nm i 5 nm, które mają kluczowe znaczenie w produkcji procesorów graficznych AI, w tym Nvidii. Według doniesień Nvidia zabezpieczyła 60% mocy produkcyjnych TSMC w zakresie pakowania zaawansowanych chipów na rok 2025, dzięki czemu będzie w stanie sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na procesory graficzne Blackwell. Pomimo wyzwań, takich jak ograniczenia eksportu w USA, zarząd TSMC uważa, że ograniczenia te są „wykonalne”, co stwarza pozytywne perspektywy dla Nvidii.
Wpływ DeepSeek na obawy związane z nakładami inwestycyjnymi na sztuczną inteligencję
Chiny DeepSeek zakłóciło krajobraz sztucznej inteligencji dzięki opłacalnym modelom wielkojęzykowym (LLM), rodząc pytania dotyczące konieczności ponoszenia wysokich nakładów kapitałowych na rozwój sztucznej inteligencji. Według doniesień najnowszy model DeepSeek, opracowany za ułamek kosztów amerykańskich konkurentów, wykorzystywał 50 000 procesorów graficznych Nvidia H100 AI. Doprowadziło to do obaw, że firmy technologiczne mogą przyjąć bardziej oszczędne podejście, potencjalnie zmniejszając popyt na zaawansowane chipy AI. Akcje Nvidii spadły o 5,2% po ogłoszeniu DeepSeek, odzwierciedlając niepewność rynkową.
Jak łatwo i bezpłatnie skonfigurować DeepSeek-R1 (online i lokalnie)?
Mieszane reakcje Wall Street
Podczas gdy niektórzy analitycy, np. JPMorgan, twierdzą, że obawy dotyczące budżetów na sztuczną inteligencję są „przesadzone”, inni, na przykład Srini Pajjuri Raymonda Jamesa, kwestionują wpływ wydajności DeepSeek na intensywność obliczeń i popyt na półprzewodniki. Sukces DeepSeek, osiągnięty dzięki kwocie 5,6 miliona dolarów w ciągu dwóch miesięcy, ostro kontrastuje z ogromnymi inwestycjami amerykańskich gigantów technologicznych. Doprowadziło to do spekulacji na temat potencjalnego obniżenia marży zysku firm takich jak Google, Meta i Microsoft, które intensywnie inwestują w infrastrukturę sztucznej inteligencji.
Wycena Nvidii i perspektywy na przyszłość
Pomimo wzrostu akcji o 171% w 2024 r., wycena Nvidii pozostaje atrakcyjna przy 30-krotności szacunków zysków za rok fiskalny 2026. Analitycy prognozują wzrost zysku o 51% do 4,45 dolara na akcję, przy wskaźniku cena/zysk do wzrostu (PEG) na poziomie 0,99, co wskazuje na potencjalne niedoszacowanie. Optymistyczne perspektywy TSMC i zwiększone wydatki inwestycyjne dodatkowo wzmacniają perspektywy rozwoju Nvidii. Jednak konkurencja ze strony takich firm jak AMD i potencjał przełomów technologicznych, takich jak obliczenia kwantowe, stwarzają ryzyko dla dominacji Nvidii.
Długoterminowe perspektywy dla Nvidii
Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że Nvidia pozostanie kluczowym graczem w dziedzinie sztucznej inteligencji, z możliwościami w zakresie autonomicznego transportu pasażerskiego, rzeczywistości rozszerzonej (AR) i rzeczywistości wirtualnej (VR). Analitycy przewidują złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) na poziomie 15% w ciągu następnej dekady, co potencjalnie czterokrotnie zwiększy kapitalizację rynkową Nvidii do ponad 14 bilionów dolarów do 2035 roku. Jednak czynniki makroekonomiczne i konkurencja mogą zahamować ten wzrost, czyniąc przyszłość Nvidii zarówno obiecującą, jak i niepewną.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i nie należy go interpretować jako porady inwestycyjnej. Nie popieramy żadnych konkretnych strategii inwestycyjnych ani nie wydajemy rekomendacji dotyczących zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych.
Autor wyróżnionego obrazu: Kerem Gülen/Ideogram
