Akcje azjatyckich spółek technologicznych gwałtownie spadły w poniedziałek, gdy chiński startup DeepSeek zajmujący się sztuczną inteligencją wzbudził w całym sektorze obawy dotyczące trwałości inwestycji w sztuczną inteligencję i presję cenową, powodując wyprzedaże akcji związanych z chipami, jednocześnie wspierając niektórych chińskich gigantów technologicznych.
Akcje półprzewodników prowadzą do spadków na rynku
Największy ciężar sprzedaży ponieśli japońscy producenci sprzętu chipowego, przy czym Disco Corp spadł o 2,6%, a Advantest o 8,8%. Największy chiński producent chipów SMIC stracił 2,9%, odzwierciedlając przedrynkową słabość akcji Nvidii po sygnałach handlowych z USA. Wyprzedaż nastąpiła po wprowadzeniu na rynek w zeszłym tygodniu przez DeepSeek modelu R1 – konkurenta ChatGPT, którego właścicielem jest inwestor kapitału wysokiego ryzyka Marc Andreessen zwany „Moment AI w Sputniku” na X, nawiązujący do radzieckiego satelity, który zapoczątkował wyścig kosmiczny.
Tokyo Electron i Fujikura odnotowały skoncentrowaną sprzedaż po miesiącach zysków napędzanych przez sztuczną inteligencję, przy czym Furukawa Electric spadła o 11,3%, co stanowi najgorszy wynik w japońskim Nikkei 225. Producent kabli rósł od listopada ze względu na popyt na centra danych przed poniedziałkową zmianą. Menedżer funduszu z Tokio powiązał tę decyzję z przeliczonymi oczekiwaniami dotyczącymi sprzętu AI: „Rynek ponownie dostosowywał się do poglądu, że wydatki na sprzęt na sztuczną inteligencję mogą być znacznie niższe niż obecne szacunki”.
Jak łatwo i bezpłatnie skonfigurować DeepSeek-R1 (online i lokalnie)?
Sektor bankowy wychodzi z kryzysu technologicznego
Japoński indeks Topix wzrósł o 0,2% w odpowiedzi na reakcję inwestorów na podwyżkę stóp procentowych Banku Japonii o 0,25% w zeszłym tygodniu. Akcje Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group i Mizuho Financial Group wzrosły o około 1% w związku z oczekiwaniami poprawy marż kredytowych. Kontrastuje to z wynikami zaawansowanego technologicznie Nikkei, podkreślając specyficzny dla sektora wpływ wiadomości o sztucznej inteligencji.
Ceny DeepSeek wywracają do góry nogami ekonomię sztucznej inteligencji
Analitycy Bernstein ujawnili w niedzielę, że modele DeepSeek podbijają ceny OpenAI 20–40 razy. Chińska firma pobiera opłatę w wysokości 0,55 dolara za milion tokenów za swój model Reasoner w porównaniu do 15 dolarów OpenAI za równoważne wykorzystanie modelu o1. Tokeny – podstawowe jednostki wykorzystywane przez sztuczną inteligencję do przetwarzania tekstu, odpowiadające około trzem czwartym słowa – stały się kluczowym miernikiem kosztów w generatywnych operacjach AI.
Debata na temat modelu open source a modelu zastrzeżonego
Podejście DeepSeek do open source ostro kontrastuje z zamkniętym systemem OpenAI, a Bernstein zauważa, że rozwój ten „rodzi bardzo interesujące pytania o wykonalność wysiłków zastrzeżonych w porównaniu z rozwiązaniami typu open source”. Różnica cenowa zbiega się z tym, że DeepSeek zajmuje pierwsze miejsce w zakresie pobrań z amerykańskiego App Store przed ChatGPT, mimo że do niedawna był stosunkowo nieznanym chińskim start-upem.
Mitul Kotecha z Barclays podkreślił zaskoczenie rynku postępem technologicznym w Chinach: „Fakt, że Chiny są w stanie osiągnąć najnowocześniejsze technologie, zaskoczył wiele osób… Wydaje się, że to właśnie powoduje dzisiejszą zmianę nastrojów”. Komentarze są następstwem wysiłków USA mających na celu ograniczenie dostępu Chin do zaawansowanej technologii półprzewodników poprzez kontrolę eksportu.
Mieszane reakcje rynku regionalnego
Indeks Hang Seng w Hongkongu zyskał 0,9%, na czele z Tencentem (+1,2%) i Alibaba (+0,8%), podczas gdy chiński specjalista ds. sztucznej inteligencji iFlytek wzrósł o 1,75%. Rozbieżność odzwierciedla zarówno krajowy sukces DeepSeek, jak i utrzymujące się pytania dotyczące globalnych potrzeb w zakresie infrastruktury sztucznej inteligencji. Notowane w USA chińskie akcje spółek technologicznych wykazały na początku siłę w notowaniach przed otwarciem sesji pomimo problemów w sektorze półprzewodników.
Niepewność co do czasu trwania wyprzedaży
Dealer w dużym japońskim domu maklerskim znakomity sprzeczne sygnały rynkowe: „Trudno powiedzieć, jak długo potrwa ten ból… niektórzy klienci wykorzystują wiadomości DeepSeek jako pretekst do blokowania zysków na akcjach, które dobrze radziły sobie od stycznia”. Traderzy oczekują otwarcia rynków amerykańskich na wyraźniejszy kierunek, a wyniki Nvidii są postrzegane jako kluczowy czynnik.
DeepSeek twierdzi, że jego konkurencyjne modele zostały opracowane w oparciu o „ograniczony budżet”, co podważa założenie, że przywództwo AI wymaga ogromnych nakładów kapitałowych. Twierdzenie to pojawia się, gdy globalne firmy technologiczne przeznaczyły miliardy na klastry chipów AI i centra danych, a wartość rynkowa Nvidii przekroczyła w tym miesiącu 3 biliony dolarów.
Szybki awans startupu – od zapomnienia po pierwsze miejsca na listach aplikacji i wstrząs na światowych rynkach w ciągu kilku dni – zintensyfikował debaty na temat kosztów rozwoju sztucznej inteligencji. Analiza Bernsteina sugeruje, że ceny DeepSeek mogą wymusić kompresję marży w całej branży, szczególnie w przypadku firm polegających na przychodach z modelu zastrzeżonego.
Autor wyróżnionego obrazu: energiapic.com/Pexels
