Akcje Advanced Micro Devices (AMD) (NASDAQ:AMD) spadły w ciągu ostatniego tygodnia o 11%, a od początku 2024 r. spadły o około 25%. Dla porównania indeks S&P 500 wzrósł w tym samym okresie o około 22%. , podczas gdy rywal Nvidia (NASDAQ:NVDA) wzrósł o ponad 160%.
Akcje AMD spadają o 11%, podczas gdy Nvidia rośnie o ponad 160%
Niedawną wyprzedaż przypisuje się kilku czynnikom, w tym obniżeniu przez analityków Goldman Sachs rekomendacji „kupuj” do „neutralnej” oraz obniżeniu szacunków KeyBanc Capital Markets i HSBC. Obawy związane z rosnącą konkurencją na rynku procesorów graficznych, szczególnie ze strony zaawansowanych chipów Nvidii i innych nowych podmiotów na rynku AI, pogłębiły negatywne nastroje. Chociaż AMD zyskuje od Intela udział w rynku procesorów do komputerów stacjonarnych i serwerów, istnieją obawy, że cały rynek może spowolnić. Według danych IDC sprzedaż komputerów PC wzrosła zaledwie o 1,8% rok do roku w IV kwartale 2024 r. i o 1% w całym 2024 r.
AMD wprowadza nowe chipy MI350, których celem jest zwiększenie swojej przewagi konkurencyjnej. Firma przeniosła uwagę z procesorów graficznych do gier i projektowania na chipy do uczenia dużych modeli językowych i wnioskowania w generatywnej sztucznej inteligencji. Popyt na procesory graficzne AMD MI325 został opisany jako słaby. AMD koncentruje się jednak na obszarach, w których istnieje potencjał przejęcia udziału w rynku. Przewiduje się, że seria procesorów graficznych MI350, której premiera planowana jest na koniec 2025 roku, zapewni 35 razy lepszą wydajność wnioskowania niż jej poprzednik, CDNA 3.
Kluczowe ruchy na rynku będą widoczne w czwartek po powyborczym wzroście indeksu S&P 500
Oczekuje się, że rynek sztucznej inteligencji będzie stopniowo przechodził od uczenia modeli do wnioskowania, które wymaga mniejszej intensywności obliczeniowej. Ta zmiana może faworyzować procesory AI firmy AMD. Organizacja testująca MLCommons zauważyła, że karta MI300X firmy AMD jest konkurencyjna w porównaniu z procesorem graficznym Nvidia H100 w testach porównawczych wnioskowania AI, co prowadzi do znacznych zamówień ze strony hiperskalerów. IBM ma zamiar włączyć MI300X firmy AMD do swoich usług w chmurze w pierwszej połowie 2025 r., natomiast Oracle zdecydowała się na procesory AMD do akceleracji obliczeniowej w swoim nowym superklastrze AI ze względu na wysoką wydajność przy konkurencyjnej cenie.
AMD zajmuje wyjątkową pozycję w branży technologicznej, wykorzystując swoją wiedzę specjalistyczną zarówno w zakresie procesorów CPU, jak i procesorów graficznych, umożliwiając jej integrację możliwości w celu wydajnego przetwarzania i przyspieszania zadań obliczeniowych, co może zapewnić przewagę w zmieniającym się krajobrazie sprzętu komputerowego.
Notowania akcji spółki na przestrzeni ostatnich czterech lat charakteryzowały się zmiennością, przy rocznej stopie zwrotu wynoszącej 57% w 2021 r., -55% w 2022 r., 128% w 2023 r. i -18% w 2024 r. Portfel Trefis High Quality (HQ) zapewnia stabilniejsze wyniki zwrotów, osiągając lepsze wyniki niż S&P 500, podkreślając różnicę w zmienności i zwrotach. Biorąc pod uwagę obawy dotyczące otoczenia makroekonomicznego i wcześniejsze trudności w latach 2022 i 2024, istnieje niepewność co do zdolności AMD do osiągnięcia lepszych wyników niż S&P w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Pomimo wyzwań analitycy podtrzymują pozytywne perspektywy dla AMD, szacując cenę na około 160 dolarów za akcję, czyli o około 35% więcej niż obecna cena rynkowa. Akcje spółki są notowane po cenie około 23 razy wyższej od konsensusu zysków na rok 2025, co uważa się za rozsądne w porównaniu z przewidywanym 26% wzrostem przychodów AMD w tym roku.
W 2024 r. akcje AMD spadły o 18% pomimo możliwości rozwoju jako potencjalnego producenta chipów AI, który stara się sprostać oczekiwaniom inwestorów. Rozwój AMD pozostaje w tyle za rozwojem Nvidii. Aby AMD mogło odzyskać siły, jej chipy AI muszą wykazać konkurencyjność w stosunku do oferty Nvidii, co wymaga znacznej poprawy tempa wzrostu.
Stosunek ceny do zysków AMD poprawia się, ale nadal pozostaje w tyle za znacznie niższymi mnożnikami Nvidii. Obie firmy uważane są za obiecujące inwestycje, jednak AMD musi przekonać inwestorów, że jej rozwiązania AI mogą skutecznie konkurować z ugruntowaną pozycją Nvidii na rynku. AMD ma znaczny potencjał na dojrzałych rynkach, ale jego przyszłe wyniki mogą zależeć od sukcesu procesorów AI. Udział AMD w rynku sztucznej inteligencji pozostaje znacznie niższy niż udział Nvidii, przy czym Nvidia ma 90% udziału w porównaniu do 10% AMD.
AMD ogłosiło swoje wyniki za trzeci kwartał w październiku 2024 r., spełniając oczekiwania dotyczące zysków, ale odbiegając od prognoz przychodów na czwarty kwartał, szacując 7,5 miliarda dolarów w porównaniu z konsensusem analityków na poziomie 7,55 miliarda dolarów. Firma może stanąć przed wyzwaniami, jeśli chodzi o zaspokojenie rosnącego zapotrzebowania na procesory AI, a dyrektor generalna Lisa Su wskazuje na ograniczone dostawy chipów w 2025 r. Analitycy wyrazili obawy, że AMD może mieć trudności z dotrzymaniem szacunków Wall Street na 2025 r., które wahają się od 8 do 9 miliardów dolarów.
AMD ma opublikować wyniki finansowe za czwarty kwartał i cały rok 2024 4 lutego, po dzwonku zamykającym rynek.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i nie należy go interpretować jako porady inwestycyjnej. Nie popieramy żadnych konkretnych strategii inwestycyjnych ani nie wydajemy rekomendacji dotyczących zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych.
Autor wyróżnionego obrazu: Kerem Gülen/Ideogram
